Российская чёрная металлургия стремительно бьёт антирекорды. Сразу два гиганта на прошлой неделе привлекли внимание своими мрачными отчётами. Сначала «Северсталь» отчиталась о падении чистой прибыли на 57%, выручки — на 14%, а свободный денежный поток впервые ушёл в минус — компания потеряла 22 миллиарда рублей против почти ста миллиардов прибыли год назад.
Вслед за «Северсталью» о снижении основных финансовых показателей рассказали в ММК. По итогам девяти месяцев Магнитка сократила выручку на 23% год к году, до 464,1 млрд руб., в связи со снижением объёмов продаж и цен в условиях высокой ключевой ставки и замедления деловой активности. EBITDA компании за этот период снизилась на 52,8%, до 61,2 млрд руб., чистая прибыль — на 84,3%, до 10,7 млрд руб.
Третий гигант чёрной металлургии — НЛМК — также пребывает в затяжном кризисе и старается не светить лишний раз цифрами. Группа отчиталась только по итогам первой половины 2025 года. Тогда выручка снизилась на 15,3%, до 439 млрд руб., EBITDA — на 46%, до 84 млрд руб., чистая прибыль — на 45%, до 44,9 млрд руб.
Российская экономика имеет определённую «зависимость» от экспорта чёрных металлов. Так сложилось исторически, что доля поставок на зарубежные рынки составляет около 40–50% от общей продукции. Отдельно отмечу, что в последние годы сохраняются высокие объёмы экспорта даже в условиях санкционного давления и снижения внутреннего потребления.
Если проанализировать ситуацию в области развития рынка чёрного металла в России, которая представлена в обзорах Kept, то следует отметить следующее: за сентябрь зафиксировано увеличение стоимости горячекатаного рулона на 1,7%, до 489 долларов за тонну. Основной причиной роста послужило увеличение затрат на производство и логистику, а не укрепление спроса.
Если же рассматривать вопрос по экспорту, то его объёмы стабильно увеличиваются, хотя и остаются ограниченными, примерно 10% от общего производства. Основным потребителями также остаются страны СНГ, Азии и Турция. Однако если рассматривать отдельно страны СНГ, то там спрос ограничен, да и к тому же конкуренция активно растёт.
Отмечу, что сырьё становится всё дороже. К примеру, железная руда с показателем железа 62% выросла в цене на 3,58%, до 105 за тонну, а коксующийся уголь — на 4,89%, до 184 за тонну.
Предполагаю, что ожидается незначительное дальнейшее повышение цен на горячекатаный рулон до 510 долларов за тонну. Но основная причина подорожания — растущие затраты, а не устойчивое восстановление спроса.
Да и к тому же есть логистические барьеры, которые создают дополнительные проблем. Необходимо однозначно улучшать логистические пути, которые сделает экспорт дешевле и доступнее. Кроме того, со стороны государства металлурги ждут поддержки в сложный период: дополнительных субсидий и налоговых льгот.